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M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，浴室元M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，浴室元出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。

M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，香氛限M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，香氛限出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。从以上数据看出，满室中小银行存款增速并未如我们预料的那样，满室大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。

但是在这个过程中，留香并没有实体部门投资和消费的增加。2022年，时特我国大型银行的境内存款增加了113121亿元，相比年初增幅是9%，中小型银行的境内存款增加了77520亿元，相比年初增幅是5.7%。其中一个最重要的模式是，浴室元大银行放贷、浴室元小银行买债：部分资质较好的企业从大银行获取低息贷款，转存入存款利率更高的小银行，小银行在二级市场上购买债券。

香氛限在我国目前中小银行之间的确存在较大的存款利差。再或者2022年前，满室中小银行之间利差过大，满室可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。

冉学东2022年以来，留香我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。

按照央行的分类，时特大型银行指的是资产总量大于等于2万亿元的银行（以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）,包括工行、时特建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行，中小银行指本外币资产总量小于2万亿元的银行。摘要：浴室元从以上可以看出，可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

但是在这个过程中，香氛限并没有实体部门投资和消费的增加。由于银行体系明显扩张信贷和资产，满室贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。

从以上可以看出，留香可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。从以上模式可以看出，时特这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。